Quand la trésorerie se tend, le réflexe est de chercher de l'argent frais. C'est souvent le bon réflexe, mais rarement dans l'ordre où on l'applique. Un prêt de trésorerie règle un décalage temporaire ; il aggrave une situation structurellement déficitaire. Distinguer les deux cas prend une heure et évite d'ajouter une échéance à un problème de rentabilité.
Une trésorerie excédentaire qui dort sur un compte courant perd de la valeur chaque année. La placer intégralement, à l'inverse, expose l'entreprise à devoir casser un placement au pire moment. Le travail utile consiste donc à découper cet excédent en tranches selon l'horizon auquel chacune sera réellement nécessaire, avant même de regarder le moindre support.
Une entreprise qui croît consomme du cash avant d'en produire. C'est mécanique, et cela pousse beaucoup de dirigeants vers une levée de fonds qu'ils n'auraient pas eu besoin de faire. Six options permettent de financer une croissance sans céder de parts, et elles se combinent souvent mieux qu'elles ne se remplacent.